Finanšu sviras sviras (finansiālais sviras efekts): jēdziens un novērtēšanas metodes
Finanšu sviras sviras efektu izmanto ganuzņēmums, lai aprēķinātu nepieciešamo aizdevuma summu aktīvu nodrošināšanai, un biržas tirdzniecībā. Šis rīks palīdz palielināt peļņu, piesaistot ārējos finansējuma avotus. Tomēr tā nepareizā izmantošana var izraisīt ekonomiskās situācijas pasliktināšanos un pat izraisīt bankrotu.
Kas ir finanšu svira?
Finanšu sviras svira ir attiecībapašu aktīvi saistībā ar aizņemtiem līdzekļiem. Patiesībā tas izsaka uzņēmuma spēju laicīgi un pilnā apmērā samaksāt parādu. Lai noteiktu maksimālo aizdevuma summu, ko uzņēmums var sniegt, bankām un citām kredītiestādēm ir jāaprēķina šis parametrs. Šī definīcija ir spēkā gan uzņēmumiem, gan atsevišķiem ieguldītājiem, kuri izmanto šo rīku spekulatīvo operāciju veikšanas laikā. Parasti to izsaka ar daļēju vai procentuālu attiecību pret līdzekļiem, kas saņemti uz kredīta vai uz laiku. Uzņēmumiem un bankām izmanto tikai formulas finanšu sviras aprēķināšanai, ieguldītājiem - citiem. Izmantojot šo rīku, ir svarīgi novērtēt ne tikai pieteikuma priekšrocības, bet arī to radīto risku.
Mērķis
Lai palielinātu, ir nepieciešams finansiāls svirsapgrozāmā kapitāla apjoms. Uzņēmēji izmanto šo finanšu instrumentu, lai paplašinātu saimniecisko darbību. Atrisināt ar aizdevuma palīdzību, jūs varat un citas finansiālas problēmas, kas saistītas ar uzņēmuma darbībām.
Aprēķināts finanšu sviras sviras efektsgan bankas, gan individuālie uzņēmēji. Tas ir nepieciešams, lai pareizi novērtētu iespējamo risku, kas saistīts ar pleca izmantošanu, kā arī lai noteiktu summu, par kādu var saskaitīt uzņēmums vai investors.
Aprēķina formula
Lai aprēķinātu aizņemto līdzekļu ietekmi, formula ir šāda:
DFL = ((1-T) * (POA-p) * A) / E,
kur DPL apzīmē finanšu sviras ietekmi;
T - peļņas nodokļa procentu likme valstī;
ROA - uzņēmuma aktīvu atdeve;
p - aizdevuma procentu likme;
D - kredīta līdzekļu summa;
E - pašu kapitāls.
Tomēr starp vadītājiem un grāmatvežiem tika izmantota vēl viena formula, lai aprēķinātu finanšu aizņemto līdzekļu ietekmi. Aprēķinu dati tiek ņemti no finanšu pārskatiem. Tam ir šāda forma:
DFL = POE - ROA
kur ROE ir pašu kapitāla peļņa. Šo parametru aprēķina pēc formulas:
ROE = Neto peļņa / kopā par 3. sadaļu.
Sabiedrības aktīvu rentabilitāti aprēķina pēc formulas:
ROA = tīrā peļņa / kopējais atlikums.
Šī metode ir ērta, jo visus aprēķinus var veiktautomatizēt Turklāt ir iespējams novērtēt tikai ietekmi, ko rada aizņemto līdzekļu izmantošana, nevis aprēķināt summu, kas nepieciešama, lai paplašinātu vai saglabātu stabilu uzņēmuma darbību. Šo formulu izmanto nevis pagātnes un pašreizējās darbības analīzei, bet gan prognozēšanai.
Aprēķina piemērs
Lai augstāk minētās formulas būtu skaidrākas, aprēķini, kas veikti uzņēmumam "Snezhka", pamatojoties uz gada pārskata datiem, ir doti turpmāk.
POE = - 21055/480171 = -0.044;
POA = -21055 / 1488480 = -0.014;
DPL = -0.044 + 0.014 = -0.03;
Kā interpretēt saņemto informāciju? Ko nozīmē rezultāts? Ja parāda attiecība pret pašu kapitālu ir mazāka par 0,8, uzņēmuma stāvoklis nav samērā stabils. Uzņēmumam nav pietiekami daudz apgrozāmo līdzekļu, ko tas var realizēt, lai atmaksātu īstermiņa aizdevumus. Ja tas ir lielāks vai vienāds ar 0,8, tas nozīmē, ka risks ir niecīgs, un nav bīstami uzņēmumam, jo tas var savlaicīgi realizēt savus aktīvus un veikt maksājumus, ja tas nepieciešams.
Kā redzams no aprēķiniem, AAS "Snezhka"ne tikai nespēj samaksāt savus pašreizējos parādus, bet tas arī nav tiesīga atsaukties uz jaunu aizdevumu bankā, lai paplašinātu savu darbību. Lūk, vismaz lai nomaksātu parādus rasties. Šis ir gadījums, daudzās Krievijas uzņēmumiem, it īpaši pēdējo 2-3 gadu laikā. Tomēr banka nav iemesla vēlreiz riskēt. Lai noteiktu, vai finanšu sviru, lai palīdzētu labot situāciju, aprēķini nepieciešami, lai veiktu ne uz vienu gadu, un pēc 3-5 gadiem strādājot uzņēmumā.
Kādi aprēķinu laikā iegūtie dati nozīmē?
Aizņemto unpašu kapitāls. Bet aprēķini ir tikai puse no darba. Iegūtā informācija joprojām ir jāspēj analizēt. Cik lielā mērā analīze un lēmums būs pareizie, atkarībā no riska pakāpes. Attiecībā uz banku - izsniegto kredītu atdeve uzņēmējam - stabila uzņēmuma darbība un bankrota iespējamība.
Kā redzams no piemēriem, uzņēmumsir nopietnas problēmas. Šajā periodā tas saņēma neto zaudējumus. Organizācija var ņemt kredītu no bankas, lai segtu parādu, kas izriet no saņemtajiem zaudējumiem. Bet tas apdraud stabilitātes zudumu un aizdevumu maksājumu kavējuma risku, kas savukārt novedīs pie neparedzētiem izdevumiem, soda naudas un soda naudas samaksai.
Ja uzņēmējs jau iepriekš zina aizdevuma summu, uz kuru viņš var paļauties, viņš var labāk plānot, kur un uz ko viņš var tērēt šos līdzekļus. Tas ir šādu aprēķinu priekšrocības.
Fonda un valūtas maiņas finanšu līdzekļu izmantošana
Vislielākais finansiālo sviras pielietojumssviras efekts tirdzniecības darījumos akciju un valūtas maiņas darījumos. Lai piesaistītu aizņemtos līdzekļus, ieguldītājs var iegūt vairāk un tādējādi iegūt lielāku peļņu. Taču, izmantojot sviru šādās riskantajās operācijās, īsā laikā bieži rodas lieli zaudējumi.
Aprēķinot plecu ieguldītāju veikšanaispekulatīvas operācijas biržā, formula netiek izmantota. Šajā gadījumā finanšu sviras efekts ir attiecība starp kapitāla summu un aizdevumu, kas paredzēts pagaidu lietošanai. Attiecība var būt šāda: 1:10, 1:50 utt. Jo augstāka ir attiecība, jo augstāks risks. Noguldījuma summa tiek reizināta ar sviras lielumu. Tā kā biržas svārstības parasti ir tikai daži procenti, aizņemtais līdzeklis ļauj palielināt naudas summu, ko izmanto desmitiem un simtiem reižu, tādējādi palielinot peļņu (zaudējumus).
